工程機械行業(yè)：基建高增長制造業(yè)復蘇

　　工程機械行業(yè)復蘇三步曲：基建高增長、制造業(yè)復蘇、出口企穩(wěn)上行。
　　1、08月12月份我們認為政府基建投資將刺激固定資產投資高增長，1-3月份的數據基本驗證我們的判斷。
　　2、PMI指數連續(xù)4個月回升，同時3月份回升至經濟擴張的臨界值以上，顯示制造業(yè)開始復蘇，制造業(yè)投資增速接過第二棒。物流與采購聯合會發(fā)布的數據顯示，3月全國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為52.4％，高于上月3.4個百分點。該指數從2008年12月起連續(xù)4個月回升，今年3月上升到標志經濟收縮與擴張的臨界點50％的上方。PMI指數是宏觀經濟的先行指數之一。國家統計局和中國物流與采購聯合會聯合調查的PMI指數的樣本為730個左右，覆蓋31個省份30個制造業(yè)行業(yè)。
　　3、全球經濟將在09年下半年或10年上半年溫和復蘇。全球主要經濟體采取擴張的財政政策及量化寬松的貨幣政策，將逐漸將全球經濟帶出泥潭，全球經濟有望企穩(wěn)回升。
　　如果以上三步同時出現，那么將會出現收入增速、毛利率、銷售凈利率同步改善的局面，行業(yè)評級將由望上調至買入，更多的標的也將上調評級，我們耐心等待數據的明朗。