高庫存壓制價格空銅關注加倉機會

期銅自外圍市場強勢中獲得動能,市場樂觀認為希臘能夠與民間債權人達成債務協議并避免無序違約，這種樂觀情緒提振歐元兌美元上漲,并或使全球股市錄得近兩個月來最大單日漲幅。LME指標期銅合約收漲35美元,報每噸8,330美元。COMEX5月期銅合約漲2.45美分,結算價報每磅3.7915美元.盤中交易區間為3.7650-3.8310美元。

外圍市場方面，據希臘政府官員透露，希臘債務協議私人投資者參與率接近95%，歐央行重新接受希臘國債作為融資擔保品；歐央行維持1%基準利率不變，調低12年歐元區經濟增長預期；路透調查預測,2月美國新增非農就業崗位21萬個,民間就業崗位料增加22.5萬個。出于對希臘的信心，周四道指收高0.55%，歐股大漲1.6%；黃金期貨漲0.9%，原油期貨漲0.4%。

國內現貨市場方面，上海現貨銅報在58800-59050元/噸，漲100元/噸，貼水50–升水50元/噸。從目前現貨市場情況來看，開工率并沒有達到往年的水準。現貨市場心態有所不穩，部分商家逢高出貨，下游接貨量則有限，估計需求在短期很難良好的釋放出來。

昨日滬銅主力合約1206高開于59670點，隨后價格窄幅震蕩，盤中刷新日內高點59800點后尾盤價格有所回落，終收報于59500點。希臘債務危機有和緩跡象，對投資者信心起到提振作用，但從基本面上看，作為全球銅消費大國，中國銅的消費仍不樂觀。行業內訂單明顯不足，消費旺季的跡象仍不明顯，同時國內銅庫存處于歷史以來最高水平。上海期交所銅庫存22萬噸，上海保稅區庫存目前在40萬噸左右，較上年10月份增加10萬噸。供需矛盾使銅價上行壓力重重。操作上建議10-15%的空單繼續謹慎持有，逢反彈可將倉位加至30%。