缺乏利好持續(xù)支持，鋅價短期反彈不力

根據(jù)SMM調(diào)研75%的北方鍍鋅管廠表示近期訂單穩(wěn)中有降，且部分廠家7月有減產(chǎn)計(jì)劃。主要是受需求淡季、環(huán)保壓力、近期雨水較多等影響。當(dāng)?shù)啬炒笮湾冧\管件廠表示：當(dāng)?shù)丨h(huán)保壓力持續(xù)，加之7月管件類訂單需求表現(xiàn)難有改善，或繼續(xù)拖累開工，令新增產(chǎn)能延遲。除樓市需求低迷外，今年華南地區(qū)雨季較往年延長，以及華北即將到來的持續(xù)多雨天氣，令6-7月管件類訂單有所下滑。據(jù)SMM了解，由于需求疲弱以及價格下跌帶來的畏跌情緒，產(chǎn)品滯銷，導(dǎo)致大部分鋼管廠成品庫存維持半月有余。據(jù)外電7月17日消息，秘魯央行上周四在一份聲明中稱，5月鋅出口量較上年同期的89700噸下降7.8%，至82700噸。鋅價上漲帶動5月鋅出口收入同比增長10%，至1.19億美元。此外，5月鉛出口量較上年同期的57900噸攀升50%，至87000噸。根據(jù)亞洲金屬報道，因沒有訂單于6月初暫停氧化鋅生產(chǎn)，7月初該企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。該廠主要生產(chǎn)98-99.5%直接法氧化鋅，年產(chǎn)能1.5萬噸。2014年，企業(yè)生產(chǎn)氧化鋅6000噸。由于需求疲弱，2015年其氧化鋅產(chǎn)量將下滑。根據(jù)亞洲金屬報道，天津深發(fā)喜順再生資源有限公司6月份氧化鋅減產(chǎn)檢修，7月初企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，該廠氧化鋅產(chǎn)能5400噸，預(yù)計(jì)2015年產(chǎn)量達(dá)到3500-4000噸。

除中國市場外，全球從鋅精礦到精煉鋅的供不應(yīng)求格局仍然存在。中國的供需平衡仍是主導(dǎo)市場的關(guān)鍵。而前瞻看，2015年下半年，國內(nèi)鋅精礦維持上半年高進(jìn)口情況，而精煉鋅維持較高開工水平的情況下，國內(nèi)供應(yīng)端增長仍將增長，但考慮到上半年已經(jīng)處于較高開工率及下半年新項(xiàng)目有限，供應(yīng)量總體供應(yīng)有限。但與此同時，需求端盡管在1-6月恢復(fù)不足，或者遠(yuǎn)低于預(yù)期，但下半年房地產(chǎn)及基建的拉動，環(huán)比增加概率較大。所以，無論從年度的供需平衡還是從月度的供需平衡來看，都將向著供不應(yīng)求的方向轉(zhuǎn)變。

在現(xiàn)貨市場，隨著鋅價目前止跌企穩(wěn)，鋅冶煉廠逐漸恢復(fù)正常出貨，貿(mào)易商保值盤持續(xù)流出，市場貨源充裕。但貿(mào)易商當(dāng)前并無采購散單的明顯多做，仍以長單交易為主。下游企業(yè)大多維持觀望態(tài)度，仍按需采購，市場整體成交仍較平淡。當(dāng)前鋅基本面缺乏持續(xù)利好，下游消費(fèi)需求復(fù)蘇步伐緩慢，拖累鋅價上行。當(dāng)前滬鋅主力維持在15500元/噸附近橫盤震蕩，反彈動能較上周明顯放緩。短期預(yù)計(jì)滬鋅主力仍維持在區(qū)間15000-16000元/噸內(nèi)區(qū)間，但仍需關(guān)注15350元/噸對滬鋅主力的支撐作用，若支撐不力，鋅價或向區(qū)間下沿運(yùn)行。